Poderoso terremoto sacude centro y sur de Italia
Un fuerte sismo con magnitud preliminar de 6,6 golpeó el domingo la misma zona que fue dañada por un terremoto en agosto y un par de réplicas la semana pasada. Detalles »
Mes: octubre 2016
Macroeconomía → Sumatoria. Parte de la teoría económica que tiene en cuenta los grandes temas que salen en los diarios.Ve la economía como desde un satélite, la estudia como un todo y su funcionamiento en general (John Keynes 1936), incluyendo temas como Nivel General de precios/inflación, crecimiento económico (PBI y Nivel de Empleo) con sus respectivas fluctuaciones como subidas, expansiones, bajadas y recesiones.
Hace enfoque en las variables de país: Nivel General de Precios/inflación, Producción/producto, Crecimiento Económico/desempleo – ocupación en el S. XX, gasto público etc.
John Maynard Keynes|Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero – 1936 (Keynesianismo – Keynesianismo militar)
Parte de la teoría económica que se encarga del estudio general de la economía, mediante el análisis de las variables agregadas como:
- Producción. PBI – Producto Bruto Interno =>Total de bienes y servicios producidos y de recursos productivos x año|Instrumento: Política fiscal – Gastos (Déficit Fiscal)
- Total de los ingresos (Y)
- Nivel de Empleo|Desempleo
- Balanza de pagos – Balance|Cuentas Nacionales|Contabilidad (Apuntes)
- Tipo de cambio|Política Monetaria
- Nivel General de Precios. Estabilidad de Precios. Comportamiento general de precios|Inflación
La macroeconomía, por ejemplo, se centra en los fenómenos que afectan las variables indicadoras del nivel de vida de una sociedad
↓
| Objetivos | Instrumentos |
| Producción | Total de bienes y servicios producidos y de recursos productivos. PBI Bienes y Servicios finales x año | Política fiscal – Gastos |
| Nivel de Empleo (abril – octubre) | Política Monetaria (BCRA) -Oferta de Dinero (M) -Tasa de Interés (i) |
| Tipo de cambio | |
| Estabilidad del Nivel Precios. Comportamiento general de precios | Inflación | |
| Déficit Fiscal | |
| Situación Externa |
Política Fiscal. Funciones del Estado
- Mejorar la eficiencia económica
- Mejorar la distribución del ingreso (y)
- Estabilizar la economía con política macroeconómica
- Gestionar la política económica internacional (aranceles, cuotas, acuerdos, política cambiaria
Eficiencia y Equidad, eficiencia productiva y asignativa. Aprovechamiento de todas las posibilidades y beneficios que existen para mejorar. Las economías tienden a la eficiencia pero también tienen fluctuaciones, subidas, expansiones, bajadas y recesiones.
Bienes públicos o colectivos. Este tipo de bienes no puede ser explotado por ningún empresario por lo que los mismos no tienen interés en manejarlos.
Reglas de juego: Sistema de programas de incentivos y oportunidades|Redistribución|Los individuos aprovechan todas las oportunidades de mejorar, cambian el comportamiento como reacción ante un incentivo.
Crecimiento económico, es correr la frontera de posibilidad de producción, es la capacidad que tiene una economía para producir cada vez más bienes y servicios. ¿Cómo crece un país? Produciendo. ¿Con qué se produce? Con el aprovechamiento de los factores de producción.
Indicador que se usa para medir el crecimiento económico de un país => PBI
Gastos|¿En qué gasta el Estado? ¿Cuáles son sus ingresos?
Intervención del Estado → Se clasifican en:
–Gasto Corriente: sueldos, pago de jubilaciones, insumos, intereses de la deuda
–De Capital: infraestructura, obra pública. Pago de capital de la Deuda
–De Transferencia: asignaciones, planes o programas de incentivos y oportunidades
El Nacional → Seguridad Social e Infraestructura. Justicia y Política
Provincial → Educación Básica, Asistencia, Seguridad, Justicia provincial.
Municipal → Mantenimiento Urbano
DA= C + I + G + X – M
Gastos Totales = Demanda Total Agregada = Consumo (C) en Bs. de Consumo + (I) Inversión, gastos empresas en Bs. de Capital + (G) gastos del gobierno + (X) gastos de los extranjeros, exportaciones – (M) Importaciones, gastos argentinos en el extranjero
Tasas de Variación
Las grandes crisis traen transformaciones
↓
98
2002 cayó el 11%, comparado con el 98 → un 20%
hasta 2005 → recuperación
a partir de 2005 → crecimiento
PBC, per cápita. El total dividido x los millones de estado. 30% 12 mil
| en dolares corrientes | |
| USA | 18 MM |
| China | 11,2 MM creciendo al 7 |
| Japón | 4,2 MM |
| Alemania | 3,4 MM |
| R. Unido | 2,4 MM |
| India | 2,3 MM |
| Brasil | 1,9 M |
| Argentina | 400.000 M |
Riesgo país. Riesgo de la inversión. Nota ← EMBI, Indicador de Bonos de Mercados Emergentes; es el principal indicador de riesgo país.
En lo financiero compras con el rumor y vendes con la noticia.
Total de los ingresos (Y) Renta Nacional
En cada etapa del proceso productivo hay un ingreso para compartir entre los que han participado. Lo que se le abona o paga a los participantes. Ej. Salarios
↓
Fuentes de Financiamiento
–Corrientes
tributarios → impuestos, aranceles de comercio exterior, DGI – DGSS. Aportes y contribuciones a la seguridad social.
Aumento de presión tributaria, significa que hay más impuestos. En Argentina es muy alta.
no tributarios → tasas y contribuciones: abl, vtv, grabado de autopartes, tasa de aeropuerto, tasa de justicia etc.
Contribuyentes pueden ser personas ó empresas que tienen obligaciones de dar y de hacer → declaraciones, de ganancias, código QR; por ejemplo ← detrás está la Ley.
–No Corrientes ó de Capital
Endeudamiento Público. Afecta el patrimonio ó la deuda del estado: emisión de títulos públicos, venta de activos del estado (privatizaciones).
Emitir Deuda. El Gob.
→ emite deuda para invertir en gasto corriente. La deuda se la puede colocar a los privados ó intra sector público, a otros organismos del estado (ANSES – Bco Nación – PAMI-Lotería Nac – SEDESA )
→ consigue Créditos de Organismos Internacionales (BID – BM – CAF).
-Uso de reservas
-Emisión de Monetaria
Distribución de utilidades contables en lugar de las económicas del BCRA
Necesidades de Financiamiento
(Excluye BCRA y FGS)
+Ingresos Primarios
Gs. consumo
Ing. Primario / Gs Primarios – Resultado P (-)
+ Rentas Prop. BCRA FGS
-intereses de la deuda
↓
II Resultado Fin (-)
-Amortizaciones de K de la Deuda
↓
Necesidades
2001 ↓
default 100.000 M
2004↓ 80.000 ó 50.000 M. Se extendieron los plazos y clausula Ruffo. Seguías teniendo derechos si a los otros se les daba más.
quedó un 7% hold outs
de 2004 a 2010 prestó Venezuela, q compraba bonos para vender o sacar dinero afuera
2014 ↓ negociación con el 7% de los hold outs
2016 250 Millones. En PBI → 45
Principios de Tributación|¿En base a qué se puede cobrar impuestos?
-Beneficios
Ej. Puente ó Autopista ← Peaje / Subte, la inversión la hace el estado y los ingresos van para una parte del mantenimiento. La operación es privada.
-Capacidad de Pago|Capacidad Contributiva ¿En base a qué parámetros? ganancias ó ingresos, patrimonio, gasto
Los impuestos pueden ser:
–Indirectos, a los bienes, a los servicios. Ej. el IVA
–Directos, graban a la renta, a las personas y empresas por quiénes son
Y – T (ingreso del Estado) = Yd (disponible para particulares)
Yd + T = C + I + G + X – M
(Yd – C) + (T – G)
Ahorro privado | Ahorro Estado
Y = C + I
Y = C + S
=> C + I = Y = C+S
I = Y – C = S
Yd = Y + Tr – T
Yd = C + S
=> Yd = C + S = Y + Tr – T
Yd – S = C = Y + Tr – T – S
Y = Y + Tr – T – S + I + G + (X – M)
=> (S – I) = (G + Tr – T) + (X – M)
Producción
Sumatoria de: Bienes y Servicios finales (producto) + Bienes y Servicios Intermedios. Total de bienes y servicios producidos y de recursos productivos.
Valor agregado. Lo que se fue añadiendo en cada etapa de producción. Valor de Venta – B. Intermedio
Producto Bruto Interno – PBI Sin descontar desgaste del K apital
Producto Neto Interno – PIN con desgaste de K
Producto Bruto Nacional, con la resta de las Rentas Netas que se llevan los extranjeros
¿Como se mide?
P.Q= Valor monetario
El PBI a precio corriente es el calculado a precio de mercado en el año que está corriendo. Para poder comparar año a año se utiliza la misma unidad de medida = la moneda. Es decir, el mismo valor monetario, para lo cual se toman los precios de un año base =>
PBI nominal = P (año corriente) .Q (Bs. y S finales)
PBI real = P (año base) . Q (Bs. y S finales)
Para sacar conclusiones sobre las variaciones del PBI de un período a
otro, es necesario mantener constantes los precios para ver que las
fluctuaciones sean netamente producto de la variación de las cantidades y no de los precios.
El PBI Real se utiliza para realizar comparaciones de distintos períodos, dejando congelado el efecto inflacionario.
Deflactor= PBI Nominal/ PBI Real
Indica la variación entre los precios del año base y los del corriente
Tasa de crecimiento
Cuentas Nacionales
Balanza de pagos – Balance|Contabilidad (Apuntes)
Conjunto sistemático e integrado de
cuentas macroeconómicas, balances y cuadros, basados en conceptos,
definiciones, clasificaciones y reglas contables aceptadas internacionalmente. Ofrecen un marco contable amplio dentro del cual pueden elaborarse y presentarse datos económicos en un formato destinado al análisis, a la toma de decisiones y a la formulación de la política económica
Indice de Desarrollo Humano, otro enfoque
Oferta Agregada (OA) | Demanda Agregada (DA)| Equilibrio
Ecuación Básica Fundamental de la Macroeconomía
Inversión Neta = Inversión Bruta – Depreciación del Capital
Consumo. Función. Propensión marginal consumo. Es la propensión de cada peso que se utiliza para consumo.
C = f (Yd) – Ingreso Disponible
C = PMC Propensión Marginal de Consumo . (Y – T) + Co
(Y – T) = Yd
Consumo Autónomo, es que no depende del nivel de de ingreso
Inversión. Depende de la espectativa de beneficio.
Gastos de Inversión = Gastos de empresarios | Gastos del Gobierno = Decisión política
X = f (Y) ingreso extrajero
M= f (Y) egreso del país
Contabilidad (Apuntes)
Nivel de Empleo
¿Cómo dividimos a la población? Mercado de trabajo|En Economía:
-Activos → Ocupados y Subocupados → Demandantes y No Demandantes
19 M
-6 mil. privados
-5 cuentapropista
-5 informal
-1,5 desocupados|2 millones cobrando planes en 2020
-Inactivos En Argentina: 40 millones / 15 activos → 30 % aprox.
Tipo de cambio|Parte Monetaria de la Economía
¿Qué es el Dinero?|Monedas circulantes
Todo lo que sirve como medio de pago, de cambio. Sirve para cancelar deuda
Convención, acuerdo entre la autoridad monetaria y los que la usan.
Funciones → para qué sirve. Características
-medio de cambio
-unidad de cuenta o medida
-depósito de valor, cuando no haya inflación
→ liquidez.
Vale en término de poder adquisitivo – relacionado con el nivel de precios.
↓
Historia
Antes, Trueque. Ineficiente
Dinero mercancía, un bien servía de unidad de medida, valía por el contenido
Dinero metálico, oro, la plata. En la edad media evoluciona en occidente – los chinos lo hicieron antes – los orfebres emitieron certificados. Todo basado en la seguridad, la confianza.
Dinero papel, convertible en oro. Para los intercambios, patrón oro.
1930 Con la crisis, varios países abandonan el patrón oro.
En USA con el New Deal – Estado Interventor. Había deflación, política fiscal y política monetaria para salir de la crisis|Keynes
Hasta 1945 no hubo patrón oro hasta Bretton Woods. Privilegio exorbitante a USA. El 60% de las reservas de los países serían en dolares.
1972/3 Keynes
Canasta de monedas del DEG – Derechos especiales de Giro (FMI): Dolar, Euro, Libra, Yuan Japonés y Chino.
Después de 2001 en Argentina se emitieron Bonos, cuasimonedas
M= E+D Oferta Monetaria es igual a => Efectivo + Depósitos
Dinero Bancario. Depósitos. Bancos, intermediario financiero
Intermedian entre las familias que tienen ahorro y las empresas, el gobierno y el resto del mundo. Llevan la plata al banco que le paga una tasa de interés; por seguridad.
Depósitos a la vista; depósitos de ahorro. Depósitos de préstamo.
¿Quién crea dinero? Los bancos centrales y los bancos.
¿Cómo fondean los préstamos los bancos?
D – R = Capacidad real prestable
Tasa de reserva o efectivo mínimo => r = R/D
Efecto multiplicador, la inversa de la tasa de reserva.
Sistema Financiero Argentino
Matemática Dinámica 2 de Leopoldo Varela y Juan A. Foncuberta. Apuntes -> Al organizarse nuestro país, la Constitución de 1853 estableció como una de las atribuciones del Congreso (art. 67, inc. 10): “Hacer sellar moneda, fijar su valor y el de las extranjeras y adoptar un sistema uniforme de pesas y medidas para toda la Nación”.
En 1947 el valor de la moneda se establecía de acuerdo con el oro que la Nación se comprometía a entregar a cambio del peso papel moneda. Después dicho valor surgiría de la comparación entre el poder adquisitivo del peso argentino y la moneda de otros países. Lo determina el Estado a través del Banco Central, habiéndose establecido dos tipos de paridades:
- Una relativamente estable, correspondiente al Mercado Comercial de Cambios. El poder Ejecutivo Nacional periódicamente fija el valor del peso en relación con el dólar. De esta paridad entre peso y dólar surge la paridad con las monedas de los otros países.
- Otra que fluctúa a diario y cuyo valor corresponde al Mercado Financiero de Cambios. Las equivalencias entre los diferentes valores las publican los diferentes periódicos.
→El BCRA, el banco que le presta a los bancos.
Instituciones bancarias
Bancos oficiales, privados, cooperativos.
Cajas de ahorro.
Compañías Financieras.
No bancarias
Compañías de seguros
ART
Fondos comunes de inversión
Definición de oferta monetaria
Moneda, cantidad de moneda que dispone la población = billetes, efectivo (dinero primario) + depósitos, cuenta corriente, caja de ahorro, plazos fijos (dinero secundario)
M= E+D Oferta Monetaria es igual a: => Efectivo + Depósitos. A disposición de los particulares
M1= E + Dv
M2= M1 + Da
M3= M2 + Dp
M= M3 + bonos y letras del estado
El BCRA le puede exigir a los bancos que tenga q guardar un encaje legal, requisito mínimo de liquidez.
Y encaje técnico, lo guarda por su operación.
Multiplicador del dinero bancario=
1/encaje
1/0,2= 5
depósito encaje préstamo
Bco1 1000 200 800
Bco 2 800 160 640
bco 3 640 128 512
bco 4 512 102 410
bco 5 410 82 328
3362 672 2690
1638 328 1310
5000 1000 4000
¿Q hace el BCRA?
Hay una ley que dice lo que tiene q hacer. Es autárquico, dicta sus propias normas
-Estabilidad monetaria, financiera, empleo y el desarrollo económico con equidad social
-Fija las tasas
Lebac – letras del banco central
M – i
-Regular el sistema financiero, x ej. el encaje, aplicar la ley de entidades financ. y regular el crédito y el comportamiento de los bancos.
-Agente financiero del Estado Nacional.
-Custodio de las reservas
-Regula el intercambio de oro y divisas.
-Pol. cambiaria. Libre, con poca flotación (hasta 2019)
-Coordina la actividad de la Casa de la Moneda, imprime moneda.
-Ser banco de bancos; con el instrumento de redescuento y de adelantos en cuenta.
M= E+D
Multiplicador
↓
Emite la Base Monetaria. BM base monetaria E+R efectivo + reservas bancarias. Stock
M/BM= K multiplicador monetaria. M=K.BM
BM, aumenta cuando:
– superávit de la Balanza de Pago
-déficit fiscal. adelantos al Gobierno
-operaciones de mercado abierto. Compra y venta de títulos públicos o de divisas como dólares.
-créditos a los bancos. tasa de redescuentos.
ejemplo:
E= 100
D=500
tasa de redescuento=20%
M600
BM 100+100= 200
K 600/200=3 multiplicador
e+1/e+r= k
e=E/D
R=r/D
E= 200
D=400
tasa de redescuento=20%
M 600
BM 200+80= 280
K 600/280=2,5 multiplicador
K: 0,5 + 1 /0,5+0,2 = 1,5/0,7: 2,5
BCRA
E 200
D500
R 20%
vende dolares x 50 millones
E50
D500
r20%
Sistema de la Reserva Federal (de los Estados Unidos)|Nueva teoría sobre el hundimiento del Titanic
Nivel General de Precios|Inflación
Índices de Precios
Deuda Pública
150 Millones, en la actualidad|Composición actual y monto de la deuda
Juicio de los fondos buitres/holdouts → Proyecto para una tercera reapertura
↓
Acuerdo con Club de París en 2014 → 2011 a 2015
Cancelación de deuda con el FMI y con España
2003 – 2005 Restructuración de la deuda y canjes
Pago de Cupón. Interés pagado sobre un bono.
Préstamo
Notas, títulos públicos ej. Bonar X, Bonar 2024, Bonard 2016
Letras – Banco Central → LEBAC, NOBAC
Tasa de Interés. Costo de los fondos de préstamo, usualmente expresados como un porcentaje sobre el monto prestado.
↑
Emisión corporativas de deuda en dolares
Ej. Clarín:
-Medios
-Telecomunicaciones → Nextel → Cablevisión ← Telecom
Acciones Instrumento financiero que representa propiedad parcial de
una empresa.
Obligación negociable de las corporativas.
Merval, acciones con más transacciónes
Dividendos Pagos de una corporación, a sus accionistas.
Pasivo Todo lo adeudado por una persona o una empresa.
Monitor Macroeconómico Diciembre 2015 – Junio 2016|www.econometrica.com.ar|
Fin del CEPO – Por Ramiro Castiñeira|overshooting|El retorno a una economía de mercado – Volver al futuro|INFLACIÓN|MONETARIO – TIPO DE CAMBIO|COMMODITIES|SECTOR EXTERNO|SITUACIÓN FISCAL|MERCADO LABORAL
Deuda Externa
Vilma Ripoll (MST – Nueva Izquierda): “Cristina Kirchner reprime para aplicar un brutal ajuste”|¿Por qué la Izquierda se opone al pago de la Deuda?|La Deuda Externa sigue creciendo con los K
Deuda Externa Ilegítima y de la Dictadura. 2010 Deuda y Rapiña. Editorial de la revista Sudestada.
¿Pesificación o devaluación encubierta?
¿Qué va a pasar con los subsidios y las tarifas?
CELN en el País: El Gobierno reconoció que hay Inflación
Los precios subieron el año pasado 12,3%, más del doble que en 2004
Asumió Miceli y Menem quiere volver a la convertibilidad para frenar la inflación
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Se sancionó la ley que declara de utilidad pública y sujeto a ocupación temporaria de dos años al inmueble de la calle Andonaegui | LO QUE PASA en el País|LO QUE PASA en el País
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¿Esto beneficiará a los trabajadores?
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La Nación 15/11/07|Tras el aumento
El agro irá a la Justicia por las retenciones |Retenciones: el ruralismo duro apuesta al diálogo – LO QUE PASA en el País
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Índice de Precios al Consumidor Nacional urbano, base IV trimestre 2013=100 | Septiembre de 2014
Protesta por el índice de precios | LO QUE PASA en el País | #Economía | Fundamentos de economía y finanzas. Apuntes
Nueva presión contra los técnicos rebeldes del Indec | LO QUE PASA en el País
IPC – Índice de Precios del Consumidor | Ejercicio Alternativo 2007 ante la Intervención
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Víctor Beker: el staff del FMI considera que el acuerdo fracasará|Víctor A. Beker, autor en LA NACION
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Internet. Apuntes / Procesamiento de datos