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CELN en el Mundo: Terremoto en Italia

AP

Poderoso terremoto sacude centro y sur de Italia

Un fuerte sismo con magnitud preliminar de 6,6 golpeó el domingo la misma zona que fue dañada por un terremoto en agosto y un par de réplicas la semana pasada.  Detalles »

ItaliaTerremoto  #terremotocentroitalia  #Italy

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Economía y Finanzas Públicas POLÍTICA

#Macroeconomía. Apuntes

Macroeconomía → Sumatoria. Parte de la teoría económica que tiene en cuenta los grandes temas que salen en los diarios.Ve la economía como desde un satélite, la estudia como un todo y su funcionamiento en general (John Keynes 1936), incluyendo temas como Nivel General de precios/inflación, crecimiento económico (PBI y Nivel de Empleo) con sus respectivas fluctuaciones como subidas, expansiones, bajadas y recesiones.

Hace enfoque en las variables de país: Nivel General de Precios/inflación, Producción/producto, Crecimiento Económico/desempleo – ocupación en el S. XX, gasto público etc.

John Maynard Keynes|Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero – 1936 (KeynesianismoKeynesianismo militar)

Parte de la teoría económica que se encarga del estudio general de la economía, mediante el análisis de las variables agregadas como:

  • Producción. PBI – Producto Bruto Interno =>Total de bienes y servicios producidos y de recursos productivos x año|Instrumento: Política fiscal – Gastos (Déficit Fiscal)
  • Total de los ingresos (Y)
  • Nivel de Empleo|Desempleo
  • Balanza de pagos – Balance|Cuentas Nacionales|Contabilidad (Apuntes)
  • Tipo de cambio|Política Monetaria
  • Nivel General de Precios. Estabilidad de Precios. Comportamiento general de precios|Inflación

La macroeconomía, por ejemplo, se centra en los fenómenos que afectan las variables indicadoras del nivel de vida de una sociedad

ObjetivosInstrumentos
Producción | Total de bienes y servicios producidos y de recursos productivos. PBI Bienes y Servicios finales x añoPolítica fiscal – Gastos
Nivel de Empleo (abril – octubre)Política Monetaria (BCRA)

-Oferta de Dinero (M)

-Tasa de Interés (i)

Tipo de cambio
Estabilidad del Nivel Precios. Comportamiento general de precios | Inflación
Déficit Fiscal
Situación Externa

Política Fiscal. Funciones del Estado

  1. Mejorar la eficiencia económica
  2. Mejorar la distribución del ingreso (y)
  3. Estabilizar la economía con política macroeconómica
  4. Gestionar la política económica internacional (aranceles, cuotas, acuerdos, política cambiaria

Eficiencia y Equidad, eficiencia productiva y asignativa. Aprovechamiento de todas las posibilidades y beneficios que existen para mejorar. Las economías tienden a la eficiencia pero también tienen fluctuaciones, subidas, expansiones, bajadas y recesiones.

Bienes públicos o colectivos. Este tipo de bienes no puede ser explotado por ningún empresario por lo que los mismos no tienen interés en manejarlos.

Reglas de juego: Sistema de programas de incentivos y oportunidades|Redistribución|Los individuos aprovechan todas las oportunidades de mejorar, cambian el comportamiento como reacción ante un incentivo.

Crecimiento económico, es correr la frontera de posibilidad de producción, es la capacidad que tiene una economía para producir cada vez más bienes y servicios. ¿Cómo crece un país? Produciendo. ¿Con qué se produce? Con el aprovechamiento de los factores de producción.

Indicador que se usa para medir el crecimiento económico de un país => PBI

Gastos|¿En qué gasta el Estado? ¿Cuáles son sus ingresos?

Intervención del Estado → Se clasifican en:

Gasto Corriente: sueldos, pago de jubilaciones, insumos, intereses de la deuda

De Capital: infraestructura, obra pública. Pago de capital de la Deuda

De Transferencia: asignaciones, planes o programas de incentivos y oportunidades

El Nacional → Seguridad Social e Infraestructura. Justicia y Política

Provincial → Educación Básica, Asistencia, Seguridad, Justicia provincial.

Municipal → Mantenimiento Urbano

DA= C + I + G + X – M

Gastos Totales = Demanda Total Agregada = Consumo (C) en Bs. de Consumo + (I) Inversión, gastos empresas en Bs. de Capital + (G) gastos del gobierno + (X) gastos de los extranjeros, exportaciones – (M) Importaciones, gastos argentinos en el extranjero

Tasas de Variación

Las grandes crisis traen transformaciones

98

2002 cayó el 11%, comparado con el 98 → un 20%

hasta 2005 → recuperación

a partir de 2005 → crecimiento

PBC, per cápita. El total dividido x los millones de estado. 30%  12 mil

en dolares corrientes
USA18 MM
China11,2 MM creciendo al 7
Japón4,2 MM
Alemania3,4 MM
R. Unido2,4 MM
India2,3 MM
Brasil1,9 M
Argentina400.000 M

Riesgo país. Riesgo de la inversión. Nota ← EMBI, Indicador de Bonos de Mercados Emergentes; es el principal indicador de riesgo país.

En lo financiero compras con el rumor y vendes con la noticia.

Total de los ingresos (Y) Renta Nacional

En cada etapa del proceso productivo hay un ingreso para compartir entre los que han participado. Lo que se le abona o paga a los participantes. Ej. Salarios

Fuentes de Financiamiento

Corrientes

tributarios → impuestos, aranceles de comercio exterior, DGIDGSS. Aportes y contribuciones a la seguridad social.

Aumento de presión tributaria, significa que hay más impuestos. En Argentina es muy alta.

no tributarios → tasas y contribuciones: abl, vtv, grabado de autopartes, tasa de aeropuerto, tasa de justicia etc.

Contribuyentes pueden ser personas ó empresas que tienen obligaciones de dar y de hacer → declaraciones, de ganancias, código QR; por ejemplo ← detrás está la Ley.

No Corrientes ó de Capital

Endeudamiento Público. Afecta el patrimonio ó la deuda del estado: emisión de títulos públicos, venta de activos del estado (privatizaciones).

Emitir Deuda. El Gob.

→ emite deuda para invertir en gasto corriente. La deuda se la puede colocar a los privados ó intra sector público, a otros organismos del estado (ANSES – Bco Nación – PAMI-Lotería Nac – SEDESA )

→ consigue Créditos de Organismos Internacionales (BID – BM – CAF).

-Uso de reservas

-Emisión de Monetaria

Distribución de utilidades contables en lugar de las económicas del BCRA

Necesidades de Financiamiento

(Excluye BCRA y FGS)

+Ingresos Primarios

Gs. consumo

Ing. Primario / Gs Primarios – Resultado P (-)

+ Rentas Prop. BCRA FGS

-intereses de la deuda

II Resultado Fin (-)

-Amortizaciones de K de la Deuda

Necesidades

2001 ↓

default 100.000 M

2004↓ 80.000 ó 50.000 M. Se extendieron los plazos y clausula Ruffo. Seguías teniendo derechos si a los otros se les daba más.

quedó un 7% hold outs

de 2004 a 2010 prestó Venezuela, q compraba bonos para vender o sacar dinero afuera

2014 ↓ negociación con el  7% de los hold outs

2016 250 Millones. En PBI → 45

Principios de Tributación|¿En base a qué se puede cobrar impuestos? 

-Beneficios

Ej. Puente ó Autopista ← Peaje / Subte, la inversión la hace el estado y los ingresos van para una parte del mantenimiento. La operación es privada.

-Capacidad de Pago|Capacidad Contributiva ¿En base a qué parámetros? ganancias ó ingresos, patrimonio, gasto

Los impuestos pueden ser:

Indirectos, a los bienes, a los servicios. Ej. el IVA

Directos, graban a la renta, a las personas y empresas por quiénes son

Y – T (ingreso del Estado) = Yd (disponible para particulares)

Yd + T = C + I + G + X – M

(Yd – C) + (T – G)

Ahorro privado | Ahorro Estado

Deducción|Ecuación

Y = C + I

Y = C + S

=> C + I = Y = C+S

I = Y – C = S

Yd = Y + Tr – T

Yd = C + S

=> Yd = C + S = Y + Tr – T

Yd – S = C = Y + Tr – T – S

Y = Y + Tr – T – S + I + G + (X – M)

=> (S – I) = (G + Tr – T) + (X – M)

Producción

Sumatoria de: Bienes y Servicios finales (producto) + Bienes y Servicios Intermedios. Total de bienes y servicios producidos y de recursos productivos.

Valor agregado. Lo que se fue añadiendo en cada etapa de producción. Valor de Venta – B. Intermedio

Producto Bruto Interno – PBI Sin descontar desgaste del K apital

Producto Neto Interno – PIN con desgaste de K

Producto Bruto Nacional, con la resta de las Rentas Netas que se llevan los extranjeros

¿Como se mide?

P.Q= Valor monetario

El PBI a precio corriente es el calculado a precio de mercado en el año que está corriendo. Para poder comparar año a año se utiliza la misma unidad de medida = la moneda. Es decir, el mismo valor monetario, para lo cual se toman los precios de un año base =>

PBI nominal = P (año corriente) .Q (Bs. y S finales)

PBI real = P (año base) . Q (Bs. y S finales)

Para sacar conclusiones sobre las variaciones del PBI de un período a
otro, es necesario mantener constantes los precios para ver que las
fluctuaciones sean netamente producto de la variación de las cantidades
y no de los precios.

El PBI Real se utiliza para realizar comparaciones de distintos períodos, dejando congelado el efecto inflacionario.

Deflactor= PBI Nominal/ PBI Real

Indica la variación entre los precios del año base y los del corriente

Tasa de crecimiento

Cuentas Nacionales

Balanza de pagos – Balance|Contabilidad (Apuntes)
Conjunto sistemático e integrado de
cuentas macroeconómicas
, balances y cuadros, basados en conceptos,
definiciones, clasificaciones y reglas contables aceptadas internacionalmente. Ofrecen un marco contable amplio dentro del cual pueden elaborarse y presentarse datos económicos en un formato destinado al análisis, a la toma de decisiones y a la formulación de la política económica

Indice de Desarrollo Humano, otro enfoque

Oferta Agregada (OA) | Demanda Agregada (DA)| Equilibrio

Ecuación Básica Fundamental de la Macroeconomía

Inversión Neta = Inversión Bruta – Depreciación del Capital

Consumo. Función. Propensión marginal consumo. Es la propensión de cada peso que se utiliza para consumo.

C = f (Yd) – Ingreso Disponible

C = PMC Propensión Marginal de Consumo . (Y – T) + Co

(Y – T) = Yd

Consumo Autónomo, es que no depende del nivel de de ingreso

Inversión. Depende de la espectativa de beneficio.

Gastos de Inversión = Gastos de empresarios | Gastos del Gobierno = Decisión política

X = f (Y) ingreso extrajero

M= f (Y) egreso del país

Contabilidad (Apuntes)

Nivel de Empleo

¿Cómo dividimos a la población? Mercado de trabajo|En Economía:

-Activos → Ocupados y Subocupados → Demandantes y No Demandantes

19 M

-6 mil. privados

-5 cuentapropista

-5 informal

-1,5 desocupados|2 millones cobrando planes en 2020

-Inactivos En Argentina: 40 millones / 15 activos →  30 % aprox.

Tipo de cambio|Parte Monetaria de la Economía

¿Qué es el Dinero?|Monedas circulantes

Todo lo que sirve como medio de pago, de cambio. Sirve para cancelar deuda

Convención, acuerdo entre la autoridad monetaria y los que la usan.

Funciones → para qué sirve. Características

-medio de cambio

-unidad de cuenta o medida

-depósito de valor, cuando no haya inflación

→ liquidez.

Vale en término de poder adquisitivo – relacionado con el nivel de precios.

Historia

Antes, Trueque. Ineficiente

Dinero mercancía, un bien servía de unidad de medida, valía por el contenido

Dinero metálico, oro, la plata. En la edad media evoluciona en occidente – los chinos lo hicieron antes – los orfebres emitieron certificados. Todo basado en la seguridad, la confianza.

Dinero papel, convertible en oro. Para los intercambios, patrón oro.

1930 Con la crisis, varios países abandonan el patrón oro.

En USA con el New Deal – Estado Interventor. Había deflación, política fiscal y política monetaria para salir de la crisis|Keynes

Hasta 1945 no hubo patrón oro hasta Bretton Woods. Privilegio exorbitante a USA. El 60% de las reservas de los países serían en dolares.

1972/3 Keynes

Canasta de monedas del DEG – Derechos especiales de Giro (FMI): Dolar, Euro, Libra, Yuan Japonés y Chino.

Después de 2001 en Argentina se emitieron Bonos, cuasimonedas

M= E+D  Oferta Monetaria es igual a => Efectivo + Depósitos

Esquema Ponzi

Dinero Bancario. Depósitos. Bancos, intermediario financiero

Intermedian entre las familias que tienen ahorro y las empresas, el gobierno y el resto del mundo. Llevan la plata al banco que le paga una tasa de interés; por seguridad.

Depósitos a la vista; depósitos de ahorro. Depósitos de préstamo.

¿Quién crea dinero? Los bancos centrales y los bancos.

¿Cómo fondean los préstamos los bancos?

D – R = Capacidad real prestable

Tasa de reserva o efectivo mínimo => r = R/D

Efecto multiplicador, la inversa de la tasa de reserva.

Sistema Financiero Argentino

Matemática Dinámica 2 de Leopoldo Varela y Juan A. Foncuberta. Apuntes  -> Al organizarse nuestro país, la Constitución de 1853 estableció como una de las atribuciones del Congreso (art. 67, inc. 10): “Hacer sellar moneda, fijar su valor y el de las extranjeras y adoptar un sistema uniforme de pesas y medidas para toda la Nación”.

En 1947 el valor de la moneda se establecía de acuerdo con el oro que la Nación se comprometía a entregar a cambio del peso papel moneda. Después dicho valor surgiría de la comparación entre el poder adquisitivo del peso argentino y la moneda de otros países. Lo determina el Estado a través del Banco Central, habiéndose establecido dos tipos de paridades:

  • Una relativamente estable, correspondiente al Mercado Comercial de Cambios. El poder Ejecutivo Nacional periódicamente fija el valor del peso en relación con el dólar. De esta paridad entre peso y dólar surge la paridad con las monedas de los otros países.
  • Otra que fluctúa a diario y cuyo valor corresponde al Mercado Financiero de Cambios. Las equivalencias entre los diferentes valores las publican los diferentes periódicos.

El BCRA, el banco que le presta a los bancos.

Instituciones bancarias

Bancos oficiales, privados, cooperativos.

Cajas de ahorro.

Compañías Financieras.

No bancarias

Compañías de seguros

ART

Fondos comunes de inversión

Definición de oferta monetaria

Moneda, cantidad de moneda que dispone la población = billetes, efectivo (dinero primario) + depósitos, cuenta corriente, caja de ahorro, plazos fijos (dinero secundario)

M= E+D   Oferta Monetaria es igual a: => Efectivo + Depósitos. A disposición de los particulares

M1= E + Dv

M2= M1 + Da

M3= M2 + Dp

M= M3 + bonos y letras del estado

El BCRA le puede exigir a los bancos que tenga q guardar un encaje legal, requisito mínimo de liquidez.

Y encaje técnico, lo guarda por su operación.

Multiplicador del dinero bancario=

1/encaje

1/0,2= 5

depósito encaje préstamo

Bco1          1000      200     800

Bco 2           800      160      640

bco 3            640      128      512

bco 4            512        102      410

bco 5             410          82      328

3362             672  2690

1638             328   1310

5000           1000  4000

¿Q hace el BCRA?

Hay una ley que dice lo que tiene q hacer. Es autárquico, dicta sus propias normas

-Estabilidad monetaria, financiera, empleo y el desarrollo económico con equidad social

-Fija las tasas

Lebac – letras del banco central

M – i

-Regular el sistema financiero, x ej. el encaje, aplicar la ley de entidades financ.  y regular el crédito y el comportamiento de los bancos.

-Agente financiero del Estado Nacional.

-Custodio de las reservas

-Regula el intercambio de oro y divisas.

-Pol. cambiaria. Libre, con poca flotación (hasta 2019)

-Coordina la actividad de la Casa de la Moneda, imprime moneda.

-Ser banco de bancos; con el instrumento de redescuento y de adelantos en cuenta.

M= E+D

Multiplicador

Emite la Base Monetaria. BM base monetaria E+R efectivo + reservas bancarias. Stock

M/BM= K multiplicador monetaria. M=K.BM

BM, aumenta cuando:

– superávit de la Balanza de Pago

-déficit fiscal. adelantos al Gobierno

-operaciones de mercado abierto. Compra y venta de títulos públicos o de divisas como dólares.

-créditos a los bancos. tasa de redescuentos.

ejemplo:

E= 100

D=500

tasa de redescuento=20%

M600

BM 100+100= 200

K 600/200=3 multiplicador

e+1/e+r= k

e=E/D

R=r/D

E= 200

D=400

tasa de redescuento=20%

M 600

BM 200+80= 280

K 600/280=2,5 multiplicador

K: 0,5 + 1 /0,5+0,2 = 1,5/0,7: 2,5

BCRA

E 200

D500

R 20%

vende dolares x 50 millones

E50

D500

r20%

Jefatura de billetes

Sistema de la Reserva Federal (de los Estados Unidos)|Nueva teoría sobre el hundimiento del Titanic

Nivel General de Precios|Inflación

Índices de Precios

Deuda Pública

150 Millones, en la actualidad|Composición actual y monto de la deuda

Juicio de los fondos buitres/holdouts  → Proyecto para una tercera reapertura

Acuerdo con Club de París en 2014 → 2011 a 2015

Pagos Boden 2012

Reapertura del Canje en 2010

Cancelación de deuda con el FMI y con España

Primer canje

2003 – 2005  Restructuración de la deuda y canjes

Default y devaluación

2001 La crisis institucional

El Corralito

El megacanje

Pago de Cupón. Interés pagado sobre un bono.

Préstamo

Notas, títulos públicos ej. Bonar X, Bonar 2024, Bonard 2016

Letras – Banco Central → LEBAC, NOBAC


Tasa de Interés. Costo de los fondos de préstamo, usualmente expresados como un porcentaje sobre el monto prestado.

Riesgo país

Emisión corporativas de deuda en dolares

Ej. Clarín:

-Medios

-Telecomunicaciones → Nextel → Cablevisión ← Telecom

Acciones Instrumento financiero que representa propiedad parcial de
una empresa.

Obligación negociable de las corporativas.

Merval, acciones con más transacciónes


Dividendos Pagos de una corporación, a sus accionistas.


Pasivo Todo lo adeudado por una persona o una empresa.


Monitor Macroeconómico Diciembre 2015 – Junio 2016|www.econometrica.com.ar|

Fin del CEPO – Por Ramiro Castiñeira|overshooting|El retorno a una economía de mercado – Volver al futuro|INFLACIÓN|MONETARIO – TIPO DE CAMBIO|COMMODITIES|SECTOR EXTERNO|SITUACIÓN FISCAL|MERCADO LABORAL

Deuda Externa

Vilma Ripoll (MST – Nueva Izquierda): “Cristina Kirchner reprime para aplicar un brutal ajuste”|¿Por qué la Izquierda se opone al pago de la Deuda?|La Deuda Externa sigue creciendo con los K

Deuda Externa Ilegítima y de la Dictadura. 2010 Deuda y Rapiña. Editorial de la revista Sudestada.


Inflación

¿Pesificación o devaluación encubierta?

¿Qué va a pasar con los subsidios y las tarifas?

CELN en el País: El Gobierno reconoció que hay Inflación

Los precios subieron el año pasado 12,3%, más del doble que en 2004

Asumió Miceli y Menem quiere volver a la convertibilidad para frenar la inflación

Protestar por aumento de salarios aumentaría la inflación.¿ No es esto un disparate y sobre todo para que lo diga el ministro de Economía ?

Reunión con el BID | LO QUE PASA en el País

 Se acordó la venta de hasta el 25% de YPF a Eskenazi | LO QUE PASA en el País

Méndez, de la UIA, tendrá un cargo en la estatal Enarsa | LO QUE PASA en el País

Apuestan a una reapertura del canje | LO QUE PASA en el País

Extenderán la emergencia económica por séptimo año | LO QUE PASA en el País

Impulsan una reforma más dura contra el lavado | LO QUE PASA en el País

El Estado tendrá el 20% de Aerolíneas | LO QUE PASA en el País

Colocaron otro bono a Venezuela | LO QUE PASA en el País

Instan las firmas españolas a acordar con el Club de París | LO QUE PASA en el País|Nadie invertirá hasta marzo|LO QUE PASA en el País

Avanza la nueva ley de presupuesto | LO QUE PASA en el País

Se sancionó la ley que declara de utilidad pública y sujeto a ocupación temporaria de dos años al inmueble de la calle Andonaegui | LO QUE PASA en el País|LO QUE PASA en el País

La Toma vs. la tomadura de pelo | LO QUE PASA en el País

Las fábricas recuperas ya piden presupuesto

No hay gas en garrafa en Misiones | LO QUE PASA en el País

Volvieron a aumentar los combustibles | LO QUE PASA en el País

Comodoro Rivadavia Todos con los ex YPFianos | Triunfo de los trabajadores de Repsol| LO QUE PASA en el País

Ponen precios máximos para exportar petróleo y naftas | LO QUE PASA en el País

Hubo aumentos de hasta un 14% en las naftas y el gasoil | LO QUE PASA en el País

Avanza el ajuste del impuesto al gasoil | LO QUE PASA en el País

Convierten en ley el nuevo impuesto a los Bienes Personales | LO QUE PASA en el País

Se pagará Bienes Personales sobre todo el patrimonio | LO QUE PASA en el País

Pronostican que el año próximo el PBI crecerá un 6 | LO QUE PASA en el País

El alza de las retenciones dejará unos $ 8000 millones | LO QUE PASA en el País

Aumentan las retenciones al agro
¿Esto beneficiará a los trabajadores?

Ni los cupones se salvaron | LO QUE PASA en el País

Subió 2% el costo del endeudamiento público | LO QUE PASA en el País

La Nación 15/11/07|Tras el aumento 

El agro irá a la Justicia por las retenciones |Retenciones: el ruralismo duro apuesta al diálogoLO QUE PASA en el País

LO QUE PASA en el País |Rechazará la industria láctea una nueva presión de Moreno LO QUE PASA en el País

Índice de Precios al Consumidor Nacional urbano, base IV trimestre 2013=100 | Septiembre de 2014

Protesta por el índice de precios | LO QUE PASA en el País | #Economía | Fundamentos de economía y finanzas. Apuntes

Nueva presión contra los técnicos rebeldes del Indec | LO QUE PASA en el País

IPC – Índice de Precios del Consumidor | Ejercicio Alternativo 2007 ante la Intervención

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Víctor Beker: el staff del FMI considera que el acuerdo fracasará|Víctor A. Beker, autor en LA NACION

Victor A Beker – Clarín.com|La gran deudora del Sur · Un país, dos culturas · Capitalismo y democracia: ¿bifurcación o confluencia? · 2020: un triple fracaso que pudo …

Víctor Beker: No hay fundamentos económicos para explicar …|El director del CENE sostiene que el valor al que llegó la moneda norteamericana “es político” y que se relaciona con la incertidumbre

Víctor Beker – Forbes Argentina|Escenarios: A cuánto se iría el tipo de cambio si la Argentina dolarizara su economía · Se terminó el veranito cambiario.

Internet. Apuntes / Procesamiento de datos

John Maynard Keynes: la revolución económica

LO QUE PASA en la Economía

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