R. Glenn Hubbard –  Preparado por Fernando e Yvonn Quijano. Apuntes

Capítulo 1 Economía: Bases y Modelos

Economía: Estudio de las elecciones que la gente realiza para lograr sus objetivos y satisfacer necesidades, dados los escasos recursos.

Necesidades ilimitadas de las personas exceden los recursos limitados disponibles

↓ante la

Escasez

Se administran los recursos limitados de forma eficiente, logrando objetivos al menor costo, para satisfacer necesidades.

La Economía intenta contestar:

¿Qué?  ¿Cómo? y ¿Para quién? → Producir

Microeconomía Estudio acerca de cómo los hogares y las empresas realizan elecciones, cómo interactúan en los mercados, y cómo el gobierno intenta influenciar esas elecciones. Enfoque en consumidores, mercados y productores

Macroeconomía Estudio de la Economía como un todo, incluyendo temas como inflación, desempleo y crecimiento económico. Enfoque en variables del país: inflación, producto, ocupación S. XX.

Modelo Económico Versión simplificada de la realidad, utilizada para analizar situaciones
económicas del mundo real. Reducción de la realidad.

Análisis:

Positivo Lo que es; lo que se puede comprobar. El precio no sube los costos.

Normativo Lo que debe ser. Pongo juicio de valor. Ej.  Cuando la tasa excede el 35% ← según los jueces.

↓

¿Cómo se asignan los recursos?

↓a través del

Mercado: Grupo de compradores y vendedores de un bien o servicio, y la
institución, asociación, acuerdo ó mecanismo por el que comercian entre ellos; por el que se realiza la transacción/es. Es lo que asigna los recursos. P (precio) y Q (cantidad)

Es la interacción donde intervienen compradores y vendedores

Yo manejé todos los precios de la Argentina – Precios Cuidados → Guillermo Moreno Secretaría de Comercio ← CNDC – Comisión Nac. de Defensa de la Competencia

Las decisiones económicas se toman en base a los precios

Compensación (trade off): Idea que, a causa de la escasez, la producción de más de un bien o servicio, significa menor producción de otro bien o servicio.

Economías de Planificación Centralizada vs. Economías de Mercado

Economías de Planificación Centralizada ó Autoritaria: el Gobierno decide cómo
serán asignados los recursos económicos. Debido a que los mercados de competencia perfecta (CP) no funcionan. CP ↔ Monopolio

Economía de Mercado: las decisiones de los hogares y de las firmas que
interactúan en los mercados, son las que asignan los recursos económicos.

Economía Mixta, en la que la mayoría de las decisiones económicas resultan de la interacción de compradores y vendedores en los mercados, pero en la que el Gobierno juega un papel importante en lo referido a la asignación de recursos.

Mercado Libre, mercado con pocas restricciones del gobierno acerca de cómo puede ser producido o vendido un bien o servicio, o en cómo un factor de producción puede ser empleado.

El Mecanismo de Mercado
Los individuos usualmente actúan de una manera racional e interesada. Adam
Smith comprendió que los motivos de las personas pueden ser complejos.
En una famosa frase, Smith dijo que las empresas podrían ser dirigidas por la
“mano invisible” del mercado para brindar a los consumidores lo que ellos desean.

Bases Legales de un Sistema de Mercado

Derechos de Propiedad Derechos que las personas o empresas tienen sobre el uso exclusivo de su propiedad, incluyendo el derecho de comprarla o venderla.

Aplicación de Contratos y Derechos de Propiedad Si los derechos de propiedad no están bien aplicados → serán producidos menos bienes y servicios. Ésto reduce la eficiencia económica, dejando a la misma dentro de su → Frontera de Posibilidades de Producción.

Eficiencia y Equidad, eficiencia productiva y asignativa.

Análisis Normativos y Positivos

Capítulo 2 Compensaciones, Ventajas Comparativas, y el Sistema de Mercado

• Frontera de Posibilidades de Producción (FPP): Curva que muestra las combinaciones
  máximas alcanzables de dos productos que podrían ser producidos con los recursos disponibles y la tecnología actual.

• Costo de Oportunidad

Para producir + de un bien hay que dejar de producir otro

¿Cuánto me cuesta? Con el costo de oportunidad se puede medir cualquier cosa.

Constante. Los costos de oportunidad son crecientes.

Ej. Tonelada de Trigo y Autos

Magnitudes → Media (promedio)  y Marginales → el incremento en una unidad

Ej. Nro. de Trabajadores y Toneladas de trigo

Ley de marginales decreciente

Crecimiento Económico Capacidad de la economía de producir cantidades cada vez mayores de bienes y servicios. Es correr la frontera.

Bienes

Recursos → Bienes y Servicios

↓

Eficiente

↓

Necesidades. ¿La necesidad se crea ó existe? ← Marketing

Clasificación de los Bienes

-De Capital. Bienes que sirven para hacer otros bienes.

-De Consumo. Necesidad → Durables y No Durables

-Por su Función → Interediarios y Finales

– Públicos. No existe la exclusión ni la rivalidad. La asignación no se hace por el mercado sino por la Política y la Legislación.

-Privados. Asignación x el mercado.

El Sistema de Mercado 

¿Cómo se asignan los recursos?

↓a través del

Mercado: Grupo de compradores y vendedores de un bien o servicio, y la
institución, asociación, acuerdo ó mecanismo por el que comercian entre ellos; por el que se realiza la transacción/es. Es lo que asigna los recursos. P (precio) y Q (cantidad)

Es la interacción donde intervienen compradores y vendedores
Mercados de Productos Mercados para bienes –como por ejemplo computadoras – y servicios – tales como tratamientos médicos.
Mercados de Factores Mercados para los factores de producción, tales como trabajo, capital, recursos naturales, y capacidades empresariales.

Factores de Producción

Insumos utilizados para producir bienes y servicios. Para la producción intervienen los factores

↓

Los factores de producción están divididos en cuatro
amplias categorías:

– Trabajo, incluye todos los tipos de trabajo, desde el de medio tiempo realizado por adolescentes en McDonalds, hasta el trabajo de los más altos gerentes en grandes empresas. Aporte de las personas al proceso productivo.

¿Cómo dividimos a la población? En Economía:

-Activos → Ocupados y Subocupados → Demandantes y No Demandantes

-Inactivos

En Argentina: 40 millones / 15 activos →  30 % aprox.
–Capital, refiere al capital físico, tal como computadoras, máquinas y herramientas, que son utilizados para producir otros bienes.

Capital humano, personas técnicas, fuerzas de trabajo, habilidades, formación, experiencia. La UTN c/horarios adecuados a los trabajadores.

Capital Financiero, dinero, activos para comprar capital físico.
–Recursos ó bienes naturales, incluye tierra, agua, petróleo, minerales de hierro y cualquier otra materia prima (o “regalos de la naturaleza”) que se utilizan en la producción de bienes. Es lo dado.
–Empresario/ado, es alguien que maneja un negocio. Capitalista.
Capacidad empresarial es la habilidad de reunir los demás factores de producción para producir y vender exitosamente bienes y servicios. Innovador, emprendedor.

China → 30 años de crecimiento acelerado al 10%. El factor trabajo (mano de obra) es la ventaja. Ley de hijo único desde 1979. Producir bienes para exportar.

India → Más fuerte en servicios. Se está acelerando al 7%

Noruega → Factor tierra con el petroleo. Lo utiliza desarrollando otras instancias, invierten los capitales y formaron el Fondo Soberano en los 70, con códigos éticos. El petroleo lo explota el estado.

↓

Sistema de Precios. Incentivo a consumir y no a ionvertir

↓

Capítulo 3 De dónde vienen los Precios: La Interacción de Oferta y Demanda

↑

La Economía se ordena por el Sistema de Precios. Asigna los recursos ↑

Los precios a 2016, suben menos. En textiles baja.

Mercado perfectamente competitivo. Mercado en el cual hay muchos compradores y vendedores, todos los productos son idénticos y no hay barreras para nuevos vendedores que ingresan al mercado.

Tipos de Mercado: De Competencia Perfecta, Oligopolio, Monopolio.

Tabla de Demanda y Curva de Demanda

Tabla de Demanda, muestra la relación entre el precio (P) de un producto y la cantidad (Q) del producto demandado

↓

Curva de Demanda, muestra la relación entre el precio de un producto y la cantidad del producto demandado.

↑

Ley de Demanda. Regla en la que, manteniendo todo lo demás constante, cuando el precio de un producto cae, la cantidad demandada del producto se incrementa, y cuando el precio de un producto sube, la cantidad demandada de ese producto disminuye.

Cantidad Demandada, cantidad de un bien o servicio que un consumidor está dispuesto y es capaz de comprar a un precio determinado.
Demanda de Mercado, demanda de todos los consumidores de un determinado bien o servicio.

↓

¿Qué explica la Ley de Demanda?

Expresa los deseos de los consumidores

-Efecto sustitución. Cambio en la cantidad demandada de un bien, que resulta de una modificación en el precio, haciendo al bien más caro o menos caro en relación a otros bienes sustitutos.
-Efecto ingreso. Cambio en la cantidad demandada de un bien, que resulta del efecto de una modificación en el precio del bien sobre el poder adquisitivo de
los consumidores.

Manteniendo constante todo lo demás: Ceteris paribus (“todo lo demás igual”)

Requisito que, cuando se analiza la relación entre dos variables – tales como
precio y cantidad demandada – las demás variables deben mantenerse constantes.
Un desplazamiento en la curva de demanda significa un aumento o una
disminución en la demanda.Un movimiento a lo largo de la curva de
demanda significa un aumento o una disminución en la cantidad demandada.

↓

Variables Que Desplazan la Demanda de Mercado

• Ingresos

Bien Normal. Bien para el que la demanda aumenta a medida que aumenta el ingreso y disminuye a medida que el ingreso cae.
Bien Inferior. Bien para el que la demanda aumenta a medida que los ingresos caen, y disminuye a medida que los ingresos suben.

• Precio de Bienes Relacionados

Sustitutos. Bienes y servicios que pueden ser utilizados para el mismo propósito. Ej. Azúcar y edulcorante.
Complementarios. Bienes y servicios que son utilizados en conjunto. Ej. Chorizo y morcilla

• Gustos. Los consumidores pueden ser influenciados por una campaña publicitaria para un producto. Variable exógena

• Población y demografía. Características de una población en lo referido a la edad,
  raza y género.

• Precios Futuros Esperados. Los consumidores no sólo eligen qué productos comprar, sino cuándo comprarlos.

↓

Un cambio en la demanda versus un cambio en la cantidad demandada

El lado de la Oferta en el Mercado

Cantidad Ofrecida. Cantidad de bienes o servicios que una empresa está dispuesta y disponible para ofrecer, a un determinado precio.

Tabla de Oferta y Curva de Oferta

Tabla de Oferta, muestra la relación entre el precio de un producto y la cantidad del producto ofrecido.
Curva de Oferta, muestra la relación entre el precio de un producto y la cantidad del producto ofrecido

Ley de Oferta

Regla que, manteniendo todo lo demás constante, hace que un aumento en los precios cause un aumento en la cantidad ofrecida; y una disminución en los precios,
causa una disminución en la misma.

Variables que desplazan la Oferta

• Precio de los insumos

• Cambio Tecnológico. Cambio positivo o negativo en la capacidad de una empresa de
  producir un determinado nivel de volumen con una determinada cantidad de insumos.

• Precios de los sustitutos en producción

• Numero de empresas en el mercado

• Precios esperados a futuro

Un cambio en la Oferta versus un cambio en la cantidad Ofrecida

Equilibrio de Mercado: Juntando la Demanda y la Oferta

Equilibrio de mercado. Situación en la que la cantidad demandada iguala a la cantidad
ofrecida.

Equilibrio de mercado competitivo, con muchos compradores y vendedores.

↓

Excedente, Situación en la cual la cantidad ofrecida es mayor que la cantidad
demandada.

Escasez, Situación en la cual la cantidad demandada es mayor que la cantidad ofrecida.

Demanda y Oferta, ambos cuentan → Siempre recordar que es la interacción entre demanda y oferta la que determina el  → precio de equilibrio.

Ni los consumidores ni las empresas pueden dictar cuál será el precio de equilibrio.

Ninguna empresa puede vender cualquier cosa a cualquier precio, a menos que encuentre un comprador dispuesto; y ningún consumidor puede comprar cualquier cosa a cualquier precio sin encontrar a un vendedor dispuesto.

-Precios máximos

-Precios mínimos, precio sostén. Ej. Petroleo con precio de referencia de 67 dolares cuando el precio internacional es de 50 dolares ← bajó x la abundancia, debido a la explotación en algunos países del no convencional.

Desplazamientos en la curva versus Movimientos a lo largo de la curva

Cuando analizamos los mercados utilizando curvas de demanda y oferta, es importante recordar que cuando un desplazamiento en la demanda o en la oferta ocasiona un cambio en el precio de equilibrio, el cambio en el precio no causa un nuevo cambio en la demanda u oferta.

Capítulo 4 Eficiencia Económica, Fijación de precios por el Gobierno, e impuestos

Forma de intentar formalizar donde el equilibrio es lo conveniente.

¿Qué hacer con el Excedente?

→ Excedente del Consumidor Diferencia entre el mayor precio que un consumidor está dispuesto a pagar, y el precio que el consumidor realmente paga.

Quiere favorecer al consumidor. Diferencia, beneficio de los consumidores que participan en el mercado.

Beneficio Marginal Beneficio adicional para el consumidor, por consumir una unidad más de un bien o servicio.

→ Excedente del Productor

Diferencia entre el precio más bajo que una empresa habría estado dispuesta a
aceptar y el precio que realmente recibe.

Costo Marginal Costo adicional para una empresa, de producir una unidad más de un bien o servicio.

¿Qué mide el Excedente del Consumidor y el Excedente del Productor?

El Excedente del Consumidor mide el beneficio neto para los consumidores, de participar en un mercado, más que el beneficio total. El beneficio neto iguala al beneficio total recibido por los consumidores, menos el monto total que deben pagar para comprar el bien.
Similarmente, el excedente del Productor, mide el beneficio neto recibido por los productores por participar de un mercado, o el monto total que las empresas reciben de los consumidores, menos el costo de producir el bien.

Eficiencia de los Mercados Competitivos

El Beneficio Marginal iguala al Costo Marginal en un Equilibrio Competitivo

Eficiencia Económica Resultado de mercado en el que el beneficio marginal al consumidor de la última unidad producida, es igual a su costo marginal de producción, y en el que la suma del excedente del consumidor y el productor está en el máximo.

Excedente Económico La suma de los excedentes de consumidor y productor. Iguala la suma del excedente del consumidor  y productor.

¿Qué pasa cuándo hay intervención del Gobierno?

Precios Mínimo. Piso de precios, determinado legalmente, que los vendedores pueden recibir.

↑

El Gobierno puede

↓

Precio Máximo. Tope de precios determinado legalmente, que los vendedores
pueden cobrar.

Política de compra – Subsidio

Manzanas → 70% va al exterior

↓

Pérdida de Peso Muerto Reducción en el excedente económico que resulta de un mercado que no está en equilibrio competitivo

¿Cuál es el efecto de un Mercado Negro?

Mercado en el que comprar y vender dá lugar a precios que violan las regulaciones de precios del gobierno

Ej.

↓

Resultado del control de precios del gobierno: Ganadores, Perdedores e Ineficiencia
Cuando el gobierno impone pisos y techos de precios, tres importantes resultados ocurren:
• Alguna gente gana.
• Alguna gente pierde.
• Hay una pérdida en la eficiencia
económica.

Análisis cuantitativo de demanda y oferta

Capítulo 6 La Elasticidad precio de la Demanda y su medición

Elasticidad La medición de cuánto responde una variable económica a los cambios en otra
variable económica.
Elasticidad del precio de la Demanda Sensibilidad de la cantidad demandada a un cambio en el precio, medida dividiendo el porcentaje de cambio de la cantidad demandada de un producto, por el porcentaje de cambio en el precio del producto.

Elasticidad de Precio de la Demanda =  Porcentaje de cambio en cantidad demandada

Porcentaje de cambio en el precio

Demanda Elástica o flexible y Demanda Inelástica o inflexible

Demanda Elástica La demanda es elástica cuando el porcentaje de cambio en la cantidad demandada es mayor > que el porcentaje de cambio en el precio. Entonces la
elasticidad del precio es mayor > que 1, en valor absoluto.
Demanda Inelástica La demanda es inelástica cuando el porcentaje de cambio en la cantidad demandada es < menor que el porcentaje de cambio en el precio. Entonces la elasticidad del precio es menor < que 1, en valor absoluto
Demanda Unitaria La demanda es unitaria cuando el porcentaje de cambio en la cantidad demandada es igual = al porcentaje de cambio en el precio. Entonces la
elasticidad del precio es igual = a 1, en valor absoluto.

↑

Cuando las curvas se intersectan, la curva más plana es la más elástica

Casos opuestos de Demanda Elástica Perfecta y Demanda Perfectamente Inelástica

↓
Demanda perfectamente inelástica Caso en el que la cantidad demandada es completamente insensible al precio, y la elasticidad del precio de demanda equivale a cero.
Demanda Elástica Perfecta Caso en el que la cantidad demandada es infinitamente sensible al precio, y la elasticidad del precio de demanda equivale a infinito.

Los determinantes clave de la elasticidad precio de la demanda son los siguientes:

• Disponibilidad de sustitutos cercanos
• Paso del tiempo
• Lujos versus Necesidades
• Definición del Mercado
• Participación de un bien en el presupesto del

Consumidor

La Relación entre la Elasticidad Precio de la Demanda y el Ingreso Total

IT = p . q = GT

Para estimar la elasticidad del precio de demanda, los economistas necesitan conocer la curva de demanda para un determinado producto.
Para calcular la elasticidad del precio de demanda para nuevos productos, las empresas a menudo confían en los experimentos de mercado.
Con los experimentos de mercado, las empresas prueban diferentes precios y observan los cambios que resultan en las cantidades demandadas.

Elasticidad precio cruzada Es el porcentaje de cambio en la cantidad demandada de un bien, dividido por el porcentaje de cambio en el precio de otro bien.

Elasticidad ingreso Medición de la sensibilidad de respuesta de la cantidad demandada de cambios en el ingreso, medida por el porcentaje de cambio en la cantidad demandada, dividido por el porcentaje de cambio en el ingreso

Capítulo 7  Tipos de Empresas

Empresa → Unidad económica para producir bienes y servicios.

objetivo → Ganancia

función: relación en proporción

Beneficios:  → ventas y  → costos

Unipersonal Empresa cuyo dueño es un solo individuo y no está organizada
como corporación.
Sociedad colectiva Empresa cuyos dueños son dos o más personas, y no está organizada como corporación.
Sociedad anónima Forma legal de negocio, que provee a los propietarios responsabilidad limitada.

Las más grandes, como las corporaciones, tienen dividida la propiedad de la dirección con presidentes y CEOS que manejan operativamente la compañía.

¿Como recaudan fondos las empresas?

1 Si está teniendo ganancias, puede reinvertir las ganancias nuevamente en su empresa. Las ganancias que son reinvertidas en una empresa, en lugar de sacarlas de la misma para pagarle a los dueños, son utilidades no distribuidas.

2 Puede obtener fondos de uno o más socios que invierten en la empresa. Este acuerdo incrementará el capital financiero de la empresa.

3 Finalmente, puede pedir prestado los fondos a familiares, amigos o a un banco.

–Fuentes de Fondos Externas

Financiamiento Indirecto Flujo de fondos de ahorristas hacia las empresas, mediante intermediarios financieros tales como bancos. Los intermediarios recaudan los fondos de los ahorristas para prestarlos a las empresas (y a otros prestatarios).
Financiamiento Directo Flujo de fondos de ahorristas hacia las firmas mediante
mercados financieros, tales como la bolsa de valores de Nueva York.
Bono Instrumento financiero que representa la promesa de reintegrar un fondo de monto fijo.

↓

Deuda Pública

150 Millones, en la actualidad  Composición actual y monto de la deuda

Juicio de los fondos buitres/holdouts  → Proyecto para una tercera reapertura

↓

Acuerdo con Club de París en 2014 → 2011 a 2015

Pagos Boden 2012

Reapertura del Canje en 2010

Cancelación de deuda con el FMI y con España

Primer canje

2003 – 2005  Restructuración de la deuda y canjes

Default y devaluación

2001 La crisis institucional

El Corralito

El megacanje

Pago de Cupón. Interés pagado sobre un bono.

Préstamo

Notas, títulos públicos ej. Bonar X, Bonar 2024, Bonard 2016

Letras – Banco Central → LEBAC, NOBAC
Tasa de Interés. Costo de los fondos de préstamo, usualmente expresados como un
porcentaje sobre el monto prestado.

Riesgo país

↑

Emisión corporativas de deuda en dolares

Ej. Clarín:

-Medios

-Telecomunicaciones → Nextel → Cablevisión ← Telecom

Acciones Instrumento financiero que representa propiedad parcial de
una empresa.

Obligación negociable de las corporativas.

Merval, acciones con más transacciónes
Dividendos Pagos de una corporación,a sus accionistas.
Pasivo Todo lo adeudado por una persona o una empresa.

La Declaración de Ingresos

Declaración financiera que suma los ingresos de una empresa, costos y
ganancias a lo largo de un período de tiempo.

Resultado Contable Ingresos netos de una empresa, medidos por los ingresos menos los gastos de funcionamiento y los impuestos pagados.

↓
Beneficio Económico
Costo de Oportunidad La alternativa de mayor valor a la que se debe renunciar para
ejercer una actividad.
Costo Explícito Costo que involucra el gasto de dinero.
Costo Implícito Costo de oportunidad No Monetario.

↓
Beneficio Económico Los ingresos de una empresa menos todos sus costos explícitos e
implícitos.

Capítulo 10 Tecnología, producción y costos

El Costo Total es igual al Costo Fijo más el Costo Variable

CT = CF + CV

CT/Q = CF/Q + C/Q

CMe = CMc f + CMcV

Costo Marginal

CMg = CT2 – CT1

Aritmética → ¿Dónde está el punto medio? Media

Capítulo 11 Tipos de empresa y competencia perfecta

Detalle de la Competencia Perfecta

Soja → capacidad de acopio.

JNG – Junta Nacional de Granos. Acompañada de precios mínimos, ligada al precio internacional. Ej. de totalmente elástica. Me compran a un determinado precio, fuera de ahí nada.

IAPI – Instituto Argentino de Promoción del Intercambio. Promoción industrial.

– En los 70 y 80 en el mundo → subsidios aumentaban la oferta

-En los 2000 en Europa siguieron los subsidios en el agro. Aumentó la demanda x China.

-Desaceleración a nivel mundial.

↓ ej.

Petroleo + oferta x los países de Medio Oriente.

Oligopolio  → OPEP –  Organización de los países exportadores de petróleo, formada en los 60. Cartel para controlar la producción.

Tiende a:

-fijar cuotas de los miembros

-es los 70 fue el 75 % del mercado. En la actualidad cerca del 40%

-tradicional vs. no convencional

-en los últimos años → mayor demanda en Asia. En los países centrales baja x cambios de tecnología/modernización.

Analfabetos en Argentina  → 2%

Condición de Equilibrio

CMg = IMg

cuando me cuesta 1 unidad

d = P = 1Me

en la Competencia Perfecta

El  p= CMg

p x Q = IM

¿Cuánto me sube los costos producir +?

I – C = Beneficios a la Q de 6

¿Dónde? ¿Conviene?

P  >  CMe V → Producir

P  <  CMe V  → Cerrar

La perdida es menor a los costos fijos.

Las ganancias extraordinarias no son mantenidas en el tiempo↓

Monopolio

Se justifica con intervención del Estado

1. Control de un factor productivo
2. Patentes. Medicamentos, semillas.Protegen el invento. Derechos de autor AADI CAPIF; SADAIC
3. Legales. Teléfonos, correo, casinos, trenes, subtes → Operación + mantenimiento. Inversión por parte del Estado. Discusión de la tarifa
4. Monopolio Natural (es legal, es más eficiente que haya una empresa)

tiene inversiones fijas

↓

CNDC – Comisión Nacional de Defensa de la Competencia.

1999 → Ley de Defensa de la Competencia. Ley 25156

Investigaciones de oficio ó denuncia

Puede aplicar sanción. Depende del Secretario de Comercio, debería ser un organismo profesional.

Ej.

-Prisma

– Cristóbal López le pasó el juego a un socio. Hiperclub → 350 millones de pesos. Se quedó con Casino Club

-Cementeras. Loma Negra, multa proporcional al tamaño de las cementeras

-En Chile → Papel Higiénico y lo de las farmacias