Macroeconomía. Apuntes

Macroeconomía → Grandes temas que salen en los diarios

Parte de la teoría económica que se encarga del estudio general de la economía, mediante el análisis de las variables agregadas como:

  • Producción. Total de bienes y servicios producidos y de recursos productivos
  • Total de los ingresos
  • Nivel de empleo
  • Balanza de pagos
  • Tipo de cambio
  • Estabilidad de Precios. Comportamiento general de precios

La macroeconomía, por ejemplo, se centra en los fenómenos que afectan las variables indicadoras del nivel de vida de una sociedad

Objetivos Instrumentos
Producción.Total de bienes y servicios producidos y de recursos productivos. PBI Bienes y Servicios finales x año Política fiscal – Gastos
Nivel de Empleo (abril – octubre) Política Monetaria (BCRA)

-Oferta de Dinero (M)

-Tasa de Interés (i)

Tipo de cambio
Estabilidad de Precios Comportamiento general de precios
Déficit Fiscal
Situación Externa

Fiscal. Funciones del Estado

  1. Mejorar la eficiencia económica
  2. Mejorar la distribución del ingreso (y)
  3. Estabilizar la economía con política macroeconómica
  4. Gestionar la política económica internacional (aranceles, cuotas, acuerdos, política cambiaria

¿En qué gasta el Estado? ¿Cuáles son sus ingresos?

El Nacional → Seguridad Social e Infraestructura

Provincial → Educación Básica, Asistencia, Seguridad, Justicia provincial.

Municipal → Mantenimiento Urbano

 

Producción. Total de bienes y servicios producidos y de recursos productivos

Producto Neto Interno – PIN

Producto Bruto Interno – PBI

Producto Bruto Nacional

Gastos

Riesgo país. Riesgo de la inversión. Nota ← EMBI, Indicador de Bonos de Mercados Emergentes; es el principal indicador de riesgo país.

En lo financiero compras con el rumor y vendes con la noticia.

Intervención del Estado → Se clasifican en:

-Gasto Corriente: sueldos, pago de jubilaciones, insumos, intereses de la deuda

-De Capital: infraestructura, obra pública. Pago de capital de la Deuda

-De Transferencia: asignaciones

 

Tasas de Variación

Las grandes crisis traen transformaciones

98

2002 cayó el 11%, comparado con el 98 → un 20%

hasta 2005 → recuperación

a partir de 2005 → crecimiento

PBC, per cápita. El total dividido x los millones de estado. 30%  12 mil

en dolares corrientes
USA 18 MM
China 11,2 MM creciendo al 7
Japón 4,2 MM
Alemania 3,4 MM
R. Unido 2,4 MM
India 2,3 MM
Brasil 1,9 M
Argentina 400.000 M

Indice de Desarrollo Humano, otro enfoque

 

Total de los ingresos

Necesidades de Financiamiento

Ingresos tributarios

Aportes y contribuciones a la seguridad social

No tributarios y otros

otros

(Excluye BCRA y FGS)

+Ingresos Primarios

Gs. consumo

Ing. Primario / Gs Primarios – Resultado P (-)

+ Rentas Prop. BCRA FGS

-intereses de la deuda

II Resultado Fin (-)

-Amortizaciones de K de la Deuda

Necesidades

2001 ↓

default 100.000 M

2004↓ 80.000 ó 50.000 M. Se extendieron los plazos y clausula Ruffo. Seguías teniendo derechos si  a los otros se les daba más.

quedó un 7% hold outs

de 2004 a 2010 prestó Venezuela, q compraba bonos para vender o sacar dinero afuera

2014 ↓ negociación con el  7% de los hold outs

2016 250 Millones. En PBI → 45

 

Fuentes de Financiamiento

Corrientes

tributarios → impuestos, aranceles de comercio exterior, DGIDGSS

Aumento de presión tributaria, significa que hay más impuestos. En Argentina es alta.

no tributarios → tasas y contribuciones: abl, vtv, grabado de autopartes, tasa de aeropuerto, tasa de justicia etc.

Contribuyentes pueden ser personas ó empresas que tienen obligaciones de dar y de hacer → declaraciones, de ganancias, código QR; por ejemplo ← detrás está la Ley.

 

¿En base a qué se puede cobrar impuestos? 

a la Capacidad Contributiva ¿En base a qué parámetros?

ganancias ó ingresos, patrimonio, gasto

Los impuestos pueden ser:

-Directos, graban a las personas y empresas por quiénes son

-Indirectos, a los bienes, a los servicios. Ej. el IVA

 

Principios de Tributación

-Beneficios

-Capacidad de Pago

Ej. Puente ó Autopista ← Peaje / Subte, la inversión la hace el estado y los ingresos van para una marte del mantenimiento. La operación es privada.

No Corrientes ó de Capital

Afecta el patrimonio ó la deuda del estado: emisión de títulos públicos, venta de activos del estado.

Emitir Deuda. El Gob.

→ emite deuda para invertir en gasto corriente. La deuda se la puede colocar a los privados ó  intra sector público,  a otros organismos del estado (ANSES – Bco Nación – PAMI-Lotería Nac – SEDESA )

→ consigue Créditos de Organismos Internacionales (BID – BM – CAF).

-Uso de reservas

-Emisión de Monetaria

Distribución de utilidades contables en lugar de las económicas del BCRA

 

Nivel de Empleo

PEA – Población Económicamente activa

19 M

-6 mil privados

-1,5 desocupados

-5 cuentapropista

-5 informal

 

 

Tipo de cambio. Parte Monetaria de la Economía

 

¿Qué es el Dinero?

Todo lo que sirve como medio de pago, de cambio. Sirve para cancelar deuda

Convención, acuerdo entre la autoridad monetaria y los que la usan.

Funciones → para qué sirve. Características

-medio de cambio

-unidad de cuenta

-depósito de valor. cuando no haya inflación

→ liquidez.

Vale en término de poder adquisitivo – relacionado con el nivel de precios.

Historia

Antes, Trueque. Ineficiente

Dinero mercancía, un bien servía de unidad de medida.

Dinero metálico, oro, la plata

En la edad media evoluciona en occidente – los chinos lo hicieron antes – los orfebres emitieron certificados. Todo basado en la seguridad, la confianza.

Dinero papel, convertible en oro. Para los intercambios, patrón oro.

1930 Con la crisis, varios países abandonan el patrón oro.

En USA con el New Deal – Estado Interventor. Había deflación, política fiscal y política monetaria para salir de la crisis.

Hasta 1945 no hubo patrón oro hasta Bretton Woods. Privilegio exorbitante a USA. El 60% de las reservas de los países serían en dolares.

 

1972/3 Keynes

 

Canasta de monedas del DEG – Derechos especiales de Giro (FMI): Dolar, Euro, Libra, Yuan Japonés y Chino.

 

Después de 2001 en Argentina se emitieron Bonos, cuasimonedas

 

M= E+D   Oferta Monetaria es igual a Efectivo + Depósitos

 

Esquema Ponzi

 

Bancos

Intermedian entre las familias que tienen ahorro y las empresas, el gobierno, el resto del mundo.

Llevan la plata al banco que le paga una tasa de interés; por seguridad.

Depósitos a la vista; depósitos de ahorro. Depósitos de préstamo.

¿Cómo fondean los préstamos los bancos?

¿Quién crea dinero? Los bancos centrales y los bancos.

 

Sistema Financiero Argentino

Matemática Dinámica 2 de Leopoldo Varela y Juan A. Foncuberta. Apuntes  -> Al organizarse nuestro país, la Constitución de 1853 estableció como una de las atribuciones del Congreso (art. 67, inc. 10): “Hacer sellar moneda, fijar su valor y el de las extranjeras y adoptar un sistema uniforme de pesas y medidas para toda la Nación”.

En 1947 el valor de la moneda se establecía de acuerdo con el oro que la Nación se comprometía a entregar a cambio del peso papel moneda. Después dicho valor surgiría de la comparación entre el poder adquisitivo del peso argentino y la moneda de otros países. Lo determina el Estado a través del Banco Central, habiéndose establecido dos tipos de paridades:

  • Una relativamente estable, correspondiente al Mercado Comercial de Cambios. El poder Ejecutivo Nacional periódicamente fija el valor del peso en relación con el dólar. De esta paridad entre peso y dólar surge la paridad con las monedas de los otros países.
  • Otra que fluctúa a diario y cuyo valor corresponde al Mercado Financiero de Cambios. Las equivalencias entre los diferentes valores las publican los diferentes periódicos.

 

Instituciones bancarias. El BCRA, el banco que le presta a los bancos.

Bancos oficiales, privados, cooperativos.

Cajas de ahorro.

Compañías Financieras.

No bancarias

Compañías de seguros

ART

Fondos comunes de inversión

 

Definición de oferta monetaria

M= E+D   Oferta Monetaria es igual a Efectivo + Depósitos

M1= E + Dv

M2= M1 + Da

M3= M2 + Dp

M= M3 + bonos y letras del estado

El BCRA le puede exigir a los bancos que tenga q guardar un encaje legal, requisito mínimo de liquidez.

Y encaje técnico, lo guarda por su operación.

Multiplicador del dinero bancario=

1/encaje

1/0,2= 5

depósito encaje préstamo

Bco1          1000      200     800

Bco 2           800      160      640

bco 3            640      128      512

bco 4            512        102      410

bco 5             410          82      328

3362             672  2690

1638             328   1310

5000           1000  4000

¿Q hace el BCRA?

Hay una ley que dice lo que tiene q hacer. Es autárquico, dicta sus propias normas

Estabilidad monetaria, financiera, empleo y el desarrollo económico con equidad social

Fija las tasas

Lebac – letras del banco central

M – i

Regular el sistema financiero, x ej. el encaje, aplicar la ley de entidades financ.  y regular el crédito y el comportamiento de los bancos.

Agente financiero del estado nacional.

Custodio de las reservas

Regula el intercambio de oro y divisas.

Pol. cambiaria . Libre, con poca flotación; actualmente.

Ser banco de bancos; con  el instrumento de redescuento y de adelantos en cuenta.

M= E+D

Multiplicador

BM base monetaria E+R efectivo + reservas bancarias

M/BM= K multiplicador monetaria. M=K.BM

BM, aumenta cuando:

– superávit de la Balanza de Pago

-déficit fiscal

-operaciones de mercado abierto. Compra y venta de títulos públicos o de divisas.

-tasa de redescuentos.

ejemplo:

E= 100

D=500

tasa de redescuento=20%

M600

BM 100+100= 200

K 600/200=3 multiplicador

e+1/e+r= k

e=E/D

R=r/D

E= 200

D=400

tasa de redescuento=20%

M 600

BM 200+80= 280

K 600/280=2,5 multiplicador

K: 0,5 + 1 /0,5+0,2 = 1,5/0,7: 2,5

 

BCRA

E 200

D500

R 20%

vende dolares x 50 millones

E50

D500

r20%

Un comentario en “Macroeconomía. Apuntes

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